主页 > 汽车 > 汽车行业周报:车市回暖有望持续推荐“国六”及特斯拉产业链机会

汽车行业周报:车市回暖有望持续推荐“国六”及特斯拉产业链机会

admin 汽车 2020年07月03日
汽车行业周报:车市回暖有望持续推荐“国六”及特斯拉产业链机会

乘联会预计6月狭义乘用车零售销量或为163万辆,同比下滑8%,环比快速增长1.2%。我们指出,车市景气度在持续回落中,龙头整车企业竞争力未来将会在行业转好过程中不断获得强化。我们之后引荐“国六”及特斯拉产业链确定性投资机会,保持行业“引荐”评级。

乘联会预计6月零售销量或为163万辆,车市回暖未来将会持续。本周乘联会公布预测称之为6月狭义乘用车零售销量或为163万辆,同比下降8%,环比增加1.2%。乘联会表示地方补贴政策效果将超过阶段性高峰,同时各地车展集中举行,电商促销活动加码等也将进一步推展购车需求,预计本月零售市场环比走势稳定。我们指出,不受去年同期国五转换国六高基数影响,六月销量同比增长速度较难实现正快速增长,但6月作为传统购车淡季,在疫情因素影响下,环比5月构建正增长仍然说明车市在持续转好中。在车市企稳且逐步回暖的过程中,更加具备竞争力优势的龙头整车企业销量表现有望优于行业平均值,市占率不断提升。投资策略方面,建议关注上汽集团、广汽集团、长安汽车、长城汽车等龙头车企销量拐点。

之后引荐特斯拉及“国六”产业链机会。特斯拉方面,我们认为特斯拉的种种调整是稳健的,特斯拉的发展可分成四个阶段,追求技术领先-执着产能及利润-执着市场份额-追求独占地位及平稳利润,19年公司仍然处在三四阶段过渡期。当前,我们指出特斯拉已经转入发展的第四阶段:追求独占地位及平稳利润。国内特斯拉产业链将充份享用红利,优质公司不会持续获得Model3、Model Y订单。特斯拉产业链具有稳定性强劲、毛利率高、价值量大等特点,中国企业成本低的优势要求了其特斯拉产业链中的霸主地位,具有核心竞争力的产业链公司有望享用长期爬坡红利,继续推荐特斯拉产业链投资机会。

国六方面,前期生态环境部、工业和信息化部、商务部和海关总署公告联合公布关于调整轻型汽车国六排放标准实行有关要求的公告。我们指出,国六废气标准实施将带给相关产业确定性投资机会,预计尾气废气市场从3、400亿升至1000亿,考虑到全产业链,国六带来的行业增量在千亿级别。投资策略方面,推荐艾可蓝(轻卡SCR龙头,国六技术储备充分)、隆盛科技(EGR龙头,天然气缸内供应商等)、奥福环保(蜂窝陶瓷,自律替代,手握头部重卡公司订单,联合环保覆盖)、银轮股份(商用车后处理、EGR)、威孚高科(尾气后处理龙头,综合解决方案及零部件供应商)、潍柴动力、中国重汽等。

风险提示:汽车销量转好不及预期,政策落地情况不及预期,重卡下游动工情况不及预期,国六排放政策实行不及预期。

标签:
上一篇:没有了
下一篇:没有了